左图：光大证券国际证券策略师伍礼贤（左）及环球市场及外汇策略师汤丽鸿。快猫报记者李洁仪摄；右图：凯基投顾董事长朱晏民（左）及凯基亚洲投资策略部主管温杰。

　　恒指昨天收报16345点，再创今年新低。不过，多家券商相信港股明年有望触底反弹，加息周期即将完结成为投资主题之一。其中，光大证券国际预期来年港股“中性偏好”，恒指有望高见21000点；凯基亚洲给予恒指目标价19260点；建银国际预期港股呈W型走势，恒指波幅区间介乎16500点至20500点。快猫报记者 李洁仪

　　相比之下，光大证券国际对恒指明年目标价较为乐观，该行证券策略师伍礼贤表示，目标价主要按照估值模型分析，又过去10年恒指波幅约7000点至8000点，因此预测恒指明年最低点约15000点水平。

　　伍礼贤指出，恒指已补回今年11月11日的裂口底部，虽然短期波动仍会较大，但相信再下跌的空间有限。

　　对于评级机构穆迪将中国及中国香港信用评级展望，由“稳定”调低为“负面”，伍礼贤表示，近日股市反映投资信心受到打击，下调评级主要针对中国大型银行及科网股，惟相关类别股份的融资需求不大，因此事件造成心理影响多于一切。

　　另外，伍礼贤提到，过去两年港股回购股份的额度及数目破纪录，反映企业内部对自身价值认可度较高，面对短期市况持续波动，回购对股价带来正面帮助。

　　光大证券国际订下龙年投资部置，以三大主题作资产配置，包括加息近尾声成熟市场投资可期、人工智能（AI）全球化，以及债券投资。同时，给予4大板块、8只焦点股，包括网易（09999）、比亚迪（01211）、滙控（00005）、新秀丽（01910）、小米（01810）、中软国际（00354）、潍柴动力（02338）及华能国电（00902）。其中，伍礼贤指出，憧憬新秀丽明年恢复派息，以及有望“染蓝”。

　　凯基：美选举成市场隐忧

　　此外，凯基亚洲投资策略部主管温杰指出，预料明年恒指将出现好淡争持格局，部分不利因素或见曙光，包括加息周期完结、美元回落及中央推高赤字率以推动经济等。不过，他认为，内房销售未见起色，加上美国进入选举年，令中国议题成为政纲重点将利淡投资气氛。

　　温杰提到，在正常情景下，反映5年平均9.3倍预测市盈率，对应恒指目标价19260点。不过倘若市场出现转势，恒指最差情景或重见7.3倍市盈率，对应恒指目标价14500点。

　　建银：偏好消费电子板块

　　至于建银国际证券研究部首席策略师赵文利认为，随着美联储有望转入减息周期，美元及美息回软将为人民币汇率和港股反弹提供有利条件，预料港股估值和盈利逐步修复，偏好消费电子、生物医药、互联网、新能源汽车等投资板块。