巨灾债券是保险相连证券（ILS）的一种。保险相连证券属风险管理工具，让保险公司和再保险公司将其承保的保险风险，透过证券化转移到资本市场。

　　巨灾债券通常是提供对自然灾害的保护，其优势是与传统金融工具有较低相关性，又能提供与其风险水平相似的金融资产相当收益。不过，未来债券本金及债息偿还与否，完全根据巨灾损失发生情况而定。

　　香港致力成为便利发行保险相连证券的理想地点。在粤港澳大湾区的发展框架下，中央政府支持内地保险公司在香港发行巨灾债券，更会带来机遇。《2020年保险业（修订）条例》已于2021年3月29日生效，为在香港发行保险相连证券而成立的特定目的保险人（SPI），提供特定及简化的授权和规管框架。