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金针集/人币半年最强 中资股买盘增大卫

2023-12-18 本站作者 【 字体:

金针集/人币半年最强 中资股买盘增大卫(图1)

  图:中国经济基本面长期向好不变,股市短期波动不影响外资的长期信心。

  今年中资股表现跑输全球股市,但随着美汇走弱,资金加速流入中国、亚洲,推动人民币升至半年高位,加上中国经济复苏势头持续,外资持续增持中国股债,美国财经杂志巴隆氏(Barron's)更将阿里巴巴列为2024年十只必买股之首,意味中资科技股翻身战正式打响。近期中资股沽空盘有所收敛,买盘明显增加。

  今年全球股市反复向上,累积升幅逾18%,其中美欧股成升市主力,美国道指、德法股市创历史新高,但股市如此亢奋并非反映美欧经济表现强劲,而是市场憧憬加息周期结束,令人担心美欧股市泡沫化加剧,目前股市远远走在经济前头,一旦利率走势与经济表现不若预期,股市会暴泻。

  虽然今年中国股市表现比美欧市场失色,上证综指、MSCI中国指数年内下跌4.7%与13%,但不代表中国经济基本面出现问题,只是受市场气氛及资产配置策略调整影响,表现暂时落后全球。近月人民币持续走强,兑美元曾升至7.1水平,为半年来最高,做空人币的炒家纷纷投降,中资股沽压明显收敛,吸引资金入市。若明年美国真的掉头减息,美汇将跌破100点的重要支持位,开启美元新一波跌浪,预期吸引更多外资入市吸纳人币资产,有助于中资股回稳。

  其实,即使今年A股与港股跑输全球,但国际资金增持人币股债的趋势没有改变,今年境外投资者淨买入270多亿元人民币A股,只是比往年有所减少。值得留意的是,可能考虑到债券比股票波动性低,且提供稳定回报,环球资金配置资产倾向侧重人币债券,因而流入A股的资金相对较少。今年外资主力增持在岸人币债券,涉及万亿元人民币,单是11月,境外机构持有在岸人币债券增加2500亿元,创出历来第二单月最高纪录,再次粉碎外资从中国股债资产出逃的谣言。

  估值便宜 巴隆氏推介阿里

  中国经济复苏势头持续,11月消费品零售额增长10.1%,为今年5月以来最好,同月工业增加值增长6.6%,是2022年2月以来新高,较10月的4.6%大幅上升。因此,有分析预期第四季中国经济增长可达6%以上,全年实现5%以上增长可期。同时,内地持续推出稳房产、地方化债及培育新增长极等政策举措,经济保持长期向好,有助提振市场信心,支持中资股回稳。

  事实上,包括华尔街大行的外资普遍看好明年中国股市,高盛、瑞银集团预期明年MSCI中国指数会有双位的升幅,其中高盛预期MSCI中国指数及沪深300指数升幅分别有12%及16%。此外,具有影响力的美国财经杂志巴隆氏推介十只2024年心水股,排首位是在美国及香港上市阿里巴巴。

  经济向好 明年股市看高一线

  事实上,近年阿里巴巴股价大幅调整,已回落至2014年在美上市的水平,预测市盈率只有8倍,有分析报告估计阿里的电商、云计算、物流及蚂蚁金服等业务每股合理价值为130美元,较上周五美国市场的收市价74.51美元,出现大幅折让,潜在一定上升空间,成为巴隆氏首选推介股份。

  中国经济基本面长期向好不变,股市短期波动不影响外资的长期信心。在经济复苏势头持续下,明年中资股可看高一线,特别是科技股估值修复,将提供不俗的上升空间。

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